Moody's stuft Maersk herab

Bild: Maersk

Moody's Investors Service hat die Ratings für AP Moller-Maersk nach einer Überprüfung der in Dänemark ansässigen Schifffahrts- und Ölgesellschaft herabgestuft. Moody's äußerte Bedenken hinsichtlich eines geringeren Wirtschaftswachstums und des Handelskriegs zwischen den USA und China.

"Die Herabstufung spiegelt unsere Erwartung wider, dass Maersk einem erhöhten Markt- und Ausführungsrisiko ausgesetzt sein wird und als Folge davon eine höhere Hebelwirkung ausübt, als dies einem Baa2-Rating eines Unternehmens in einem derart volatilen und zyklischen Geschäft wie der Containerschifffahrt entspricht", sagte Maria Maslovsky, Vice President von Moody's - Senior Analyst und leitender Analyst für Maersk.

"Wir erkennen jedoch die Führungsposition von Maersk als Betreiber von Linien- und Containerterminals an, sowie seine Strategie, sich vertikal in das Logistikgeschäft zu integrieren und seinen Kunden einen überlegenen Wert zu bieten", sagte Maslovsky.

Positiv bewerten wir zudem die beträchtliche finanzielle Flexibilität, die die Total SA-Aktien im Wert von rund 5 Mrd. USD bieten. Dadurch kann Maersk seine Transformation fortsetzen und gleichzeitig seine Bilanz schützen. ", Fügte Maslovsky hinzu.

Moody's glaubt, dass Maersk angesichts der Führungsposition des Unternehmens in der Containerschifffahrt und der Terminals sowie seiner erfolgreichen Integrationsbemühungen in Bezug auf Hamburg Sud in der Lage sein wird, in diesem Hebelbereich zu bleiben. Maersk gab an, seine Prognose für Synergien aus der Hamburg-Süd-Akquisition um mindestens 100 Millionen USD - 150 Millionen USD - gegenüber der ursprünglichen Prognose zu übertreffen.

Die Herabstufung spiegelt darüber hinaus erhebliche Abwärtsrisiken für die Containerschifffahrt wider, so Moody's.

Da erwartet wird, dass das breite Wirtschaftswachstum im Jahr 2019 im Vergleich zu 2018 weniger stark ausfallen wird (2,9% gegenüber 3,3% nach Schätzungen von Moody's), dürfte auch der Welthandel, der wichtigste Nachfragetreiber für die Containerschifffahrt, unter Druck geraten. Dieser Trend wird durch den Überhang der US / China-Handelsspannungen noch verschärft, obwohl es in letzter Zeit Anzeichen dafür gab, dass ein Handelskrieg vermieden werden könnte.

Während das Angebot an neuen Schiffen im Jahr 2019 aufgrund eines mehrjährigen Tiefstands im Auftragsbuch (voraussichtlich 3,5% effektives Angebotswachstum im Jahr 2019 nach Drewry Maritime Research) voraussichtlich gering sein wird, könnte die schwache Nachfrage die Frachtraten und die Erträge unter Druck setzen.

Darüber hinaus hatte die Containerschifffahrtsbranche mit der Verzögerung zu kämpfen, die steigenden Bunkerkosten im Jahr 2018 durchlaufen musste, und wird zusätzliche erhöhte Kraftstoffkosten im Zusammenhang mit IMO 2020 durchsetzen müssen, eine neue Verordnung, die im Januar 2020 in Kraft tritt Schiffe müssen schwefelarmen Kraftstoff verwenden, der derzeit teurer ist als typische Bunker, die von Schiffen verwendet werden.