China, nicht Trump, treibt US Coal Revival

Gepostet von Joseph Keefe • 20 Februar 2018

Wenn China nach einem Weg sucht, sich gegen US-Vorschläge zur Einführung von Importbeschränkungen auf Stahl und Aluminium zu rächen, dann wäre es verlockend, auf die von Präsident Donald Trump favorisierte Kohle zu zielen.

Eines der wichtigsten Wahlversprechen von Trump im Wahlsieg 2016 war die Beendigung des Krieges mit dem, was er "schöne, saubere" Kohle nannte. Zahlen, die letzte Woche von der US-amerikanischen Energy Information Administration (EIA) veröffentlicht wurden, deuten darauf hin, dass er einige Erfolge erzielt hat.

Die US-Kohleproduktion ist in 16 Jahren am stärksten gestiegen und erreichte 2017 773 Millionen Tonnen, was etwa 701 Millionen Tonnen entspricht, teilte die EIA am 16. Februar mit.

Kohlebergleute produzierten 2017 rund 40,8 Millionen Tonnen mehr als 2016, teilte die EIA mit.

So weit, so gut für Trump. Das Problem ist jedoch, dass die guten Nachrichten für die US-Kohleproduzenten praktisch auf der Exportseite liegen - und dies ist hauptsächlich ein Phänomen in China.

Die US-Exporte dürften laut EIA im Jahr 2017 gegenüber dem Vorjahr um 58 Prozent auf rund 86,2 Millionen Tonnen gestiegen sein, wobei sich der Absatz nach Asien auf rund 28,1 Millionen Tonnen nahezu verdoppelt hat.

Diese Zahlen stimmen weitgehend mit den von Thomson Reuters Supply Chain und Commodity Forecasts erstellten Daten zu Schiffsverfolgung und Häfen überein.

Die US-Kohleexporte von Seaborne beliefen sich im Jahr 2017 auf 79,4 Millionen Tonnen, verglichen mit 64,1 Millionen im Jahr 2016, so die Daten des Schiffes.

China hat im vergangenen Jahr 5,95 Millionen Tonnen US-Kohle gekauft, mehr als das Doppelte von 2,8 Millionen im Vorjahr, während Indien mit einem Import von 13 Millionen Tonnen (8,7 Millionen im Jahr 2016) weiterhin die Top-Destination in Asien war.

Japan blieb mit einem Import von 6,9 Millionen Tonnen US-Kohle im Jahr 2017 leicht vor China, verglichen mit 5,2 Millionen im Vorjahr, entsprechend den Schiffsverfolgungszahlen.

Diese Zahlen machen nicht deutlich, dass China der treibende Faktor hinter den aufkeimenden US-Kohleexporten ist, da der weltweit größte Importeur des umweltschädlichen Treibstoffs im vergangenen Jahr 3,15 Millionen Tonnen mehr von den USA als im Jahr 2016 gekauft hat.

Die wichtigsten dynamischen Kohlemärkte sind jedoch die chinesische Importnachfrage, und die im Vergleich zum Vorjahr um 6,1 Prozent gestiegenen Importe im Jahr 2017 haben dazu beigetragen, dass die Preise sowohl für thermische als auch für Kokskohle auf einem robusten Niveau geblieben sind.

Der asiatische Benchmark-Preis für thermische Kohle, der Newcastle Weekly Index, beendete das Jahr 2017 bei 103,88 Dollar pro Tonne, ein Plus von 10 Prozent gegenüber Ende 2016.

Während dies einen soliden Gewinn darstellt, ist es erwähnenswert, dass das Tief für 2017 bei 72,42 $ pro Tonne lag und dass der Index die meiste Zeit des Jahres mit über 80 $ handelte - etwas, was er seit 2013 nicht mehr getan hatte.

CHINAS GESCHENK AN US-KOHLE

Damit die US-Kohleexporte in Asien und auch in Europa wettbewerbsfähig sind, ist angesichts der Kosten für Bergbau, Binnenverkehr und Schifffahrt in den USA ein Kohlepreis von mindestens 70 US-Dollar pro Tonne erforderlich.

Die chinesische Importnachfrage hat dafür gesorgt, dass die Preise für Thermalkohle für die US-Produzenten weiterhin im besten Bereich liegen, so dass sie in Europa gegen Exporte aus Kolumbien und Südafrika sowie in Asien wettbewerbsfähig sind.

Die relativ hohen Preise für Kokskohle, die bei der Stahlherstellung verwendet werden, haben auch den US-Exporteuren dieses höherwertigen Kraftstoffs geholfen, insbesondere in Indien, wo sie mit den Lieferungen des Top-Exporteurs Australien konkurrieren.

Die Aussichten für die US-Kohleexporte hängen weitgehend von den Preisen ab, was wiederum weitgehend davon abhängt, wie viel China importiert.

Wenn China im Jahr 2018 dem Import der 270 Millionen Tonnen, die es im Jahr 2017 getan hat, nahe kommt, dann dürften die Preise anhalten, was US-Minenarbeitern die Möglichkeit bietet, ihre Exporte zu halten oder möglicherweise sogar zu steigern.

Das derzeitige Gleichgewicht der Risiken ist, dass Chinas Kohleimporte in diesem Jahr etwas moderater werden, da das Land die heimische Produktion erhöht und weiterhin auf weniger umweltschädliche Brennstoffe wie Erdgas umsteigt.

Wenn dies der Fall ist, können die Preise auf ein Niveau sinken, auf dem die US-Exporte insbesondere in Asien zu kämpfen beginnen.

Es gibt auch keinen aktuellen Vorschlag, dass China sich gegen die Vereinigten Staaten durch den Einsatz von Kohle rächen würde, sollte Trump die Empfehlung des US-Handelsministeriums für eine Reihe von Beschränkungen und Zöllen für Stahl- und Aluminiumimporte aus verschiedenen Exportländern akzeptieren.

Bislang beschränkte sich die chinesische Reaktion darauf, zu sagen, dass der US-Bericht über die Handelsüberprüfung "unbegründet" sei und dass er Schritte unternehmen werde, um seine Interessen zu schützen, wenn die endgültige Entscheidung China betrifft.