US-Rohöl exportiert in den asiatischen Markt, da WTI besser abschneidet

Gepostet von Joseph Keefe • 6 März 2018

Die Exporte von US-Rohöl nach Asien scheinen unter dem Gewicht eines sich verringernden Abschlags für das inländische Benchmark-Rohöl auf internationale Qualitäten und der Bemühungen anderer Lieferanten, die Wettbewerbsfähigkeit zu erhalten, zu kämpfen.

Schiffsdaten und Hafen-Daten deuten darauf hin, dass die asiatischen Importe von US-Rohöl im Februar rund 560.000 Barrel pro Tag (bpd) entsprachen, im Januar deutlich von 676.190 bpd.

Die Daten des Monats März könnten sogar noch schwächer ausfallen, da die von Thomson Reuters Oil Research und Forecasts zusammengestellten Daten auf asiatische Importe von nur rund 290.000 bpd verweisen.

Auch wenn diese Schätzungen revidiert werden, sollten sich die März-Daten nicht dramatisch ändern, da jede Ladung, die in diesem Monat in Asien abgeladen werden soll, einen US-Hafen bereits verlassen haben muss oder zumindest innerhalb des nächsten Tages.

Der Hauptgrund für eine Verlangsamung der US-Lieferungen nach Asien ist wahrscheinlich der sich verringernde Abschlag des Vergleichsindexes West Texas Intermediate (WTI) gegenüber Brent, der leichten Rohölsorte, die als Preismarkierung für den Rest der Welt verwendet wird.

Der Abschlag von WTI zu Brent <CL-LCO1 = R> lag am Montag bei $ 3,11 pro Barrel, am 1. März etwas über $ 3, was die kleinste Lücke seit sieben Monaten war.

Der Spread zwischen den beiden Benchmarks brach Ende September nach dem Hurrikan Harvey auf 7,07 USD pro Barrel aus, was die Raffinerien entlang der US-Golfküste zum Einsturz brachte und die Nachfrage nach WTI-Rohöl senkte.

Es blieb für mehrere Monate relativ weit und beendete das Jahr bei 6,48 $ pro Barrel, aber die Differenz hat sich in diesem Jahr als Reaktion auf die starke Nachfrage von US-Raffinerien und von Überseekäufern stetig verringert.

Die asiatischen Importe von 726.600 bpd US-Rohöl im November und Januar mit 676.190 bpd waren die stärksten seit zwei Monaten, was zeigt, dass die Händler in der Region schnell die Schwäche von WTI im Vergleich zu Brent ausnutzten.

Es ist auch wahrscheinlich, dass der Spread für physisches Rohöl tatsächlich enger ist als im Futures-Kontrakt.

Dated Forties und Oseberg Rohöl <BFO->, ein physischer Preis für zwei Brent-Klassen, endete letzte Woche bei 64,77 $ pro Barrel, nur 1,74 $ über dem physischen WTI Houston-Preis von 63,03 $, wie von der Preisberichtsagentur Argus bewertet.

ASIATISCHE KOPFWÄNDE

Auf dieser Ebene ist es für asiatische Käufer wirtschaftlich nicht sinnvoll, Rohöl aus dem US-Golf mit einem Rabatt von mindestens 4 US-Dollar pro Barrel zu importieren, um die höheren Frachtraten für die längere Seereise zu bewältigen.

Die Tankerraten aus den USA nach Asien sind ebenfalls in letzter Zeit gestiegen, wobei die Kosten für den Transport einer Tonne Öl von Houston nach China <TC-HOU-DLC> von Thomson Reuters am 29. März bei 29,01 USD geschätzt wurden, zu Beginn waren es 18,44 USD Februar und $ 16,79 Ende September letzten Jahres.

Ein weiterer Faktor, der die US-Rohölexporte nach Asien untergräbt, ist die Wahrscheinlichkeit von reichlich Fracht von traditionellen Lieferanten im Nahen Osten und in Afrika.

Mehrere Raffinerien in Asien nehmen routinemäßige Wartungsarbeiten im wenig nachgefragten zweiten Quartal vor, was in der Regel sowohl niedrigere offizielle Verkaufspreise (OSPs) von Herstellern aus Nahost wie Saudi-Arabien als auch höhere Rabatte auf den physischen Märkten zur Folge hat.

Saudi Aramco, der staatliche Produzent des Königreichs, sagte in einer Erklärung am Montag, dass es die OSP für seine Haupt-Arab-Light-Klasse auf eine Prämie von 1,10 $ pro Barrel gegenüber dem regionalen Referenz-Oman-Dubai-Rohöl für April-Ladungen reduzieren würde 1,65 $ für März-Sendungen.

Dies entsprach den Erwartungen der Händler und Raffinerien in der Region, die vor der Veröffentlichung befragt wurden, und zeigt, dass die Saudis immer noch versuchen, ihre Rohölpreise wettbewerbsfähig zu halten, auch wenn sie sich durch die Vereinbarung der Organisation die erdölexportierenden Länder und ihre Verbündeten, einschließlich Russland.

Das saudische OSP setzt den Trend für offizielle Preise von anderen Produzenten im Nahen Osten, wie Irak, Iran und Kuwait.

Insgesamt scheinen die US-Rohexporte nach Asien Gegenwind zu haben, der wahrscheinlich nur durch eine erneute Ausweitung des WTI-Rabatts auf Brent gemildert wird.