Für die globale LNG-Industrie, ist die FSRU Honeymoon Over?

(Foto: Höegh LNG)

Ein riesiges Schiff koppelte vor zwei Monaten im Hafen von Moheshkhali in Bangladesch an und trieb die bevölkerungsreiche, aber arme Nation in den schnell expandierenden Club der LNG-Käufer (Liquefied Natural Gas).

Die Excellence ist die neueste schwimmende Speicher- und Wiederverdampfungseinheit (Floating Storage and Regasification Unit, FSRU), eine Art Carrier, die seit 2015 stark zugenommen hat, da viele Länder auf einen saubereren und zunehmend billigeren Treibstoff umsteigen als Öl und Kohle.

Aber die junge FSRU-Industrie war von mehr Projektverzögerungen betroffen als die Erfolge in den letzten 12 Monaten, da fluktuierende Energiepreise, Schifffahrtsraten, staatliche Maßnahmen und nicht zuletzt die starke Nachfrage nach Gas in China den Sektor neu formen.

Da die Anzahl der Länder, in denen LNG importiert wird, von 30 in drei Jahren auf 42 gestiegen ist, wird erwartet, dass "Plug and Play" -Projekte, in denen Wiederverdampfungsschiffe mit abgetragener physischer und kommerzieller Infrastruktur verbunden sind, langsamer fortgeführt werden.

Aber die starke chinesische Nachfrage nach supergekühltem LNG hat den Reiz von Projekten in anderen Ländern gedämpft, indem das Überangebot eingedämmt wurde, und neue Marktteilnehmer versuchen, kleinere Projekte zu entwickeln.

"Im letzten Jahr oder so, haben FSRUs ein bisschen einen Rückschlag von dem stellaren Wachstum erlitten, das sie zuvor genossen haben", sagte Andrew Buckland, Wood Mackenzies globaler LNG-Handels- und Schifffahrts-Hauptanalyst.

"Ein Teil davon ist auf Bedingungen zurückzuführen, die für bestimmte vorgeschlagene Projekte einzigartig sind. Aber viel davon hat mehr damit zu tun, dass die Nachfrage stärker ist als in bestehenden konventionellen Märkten erwartet."

Seit einem goldenen Zeitraum zwischen 2015 und 2017, als fast die Hälfte der weltweit 34 FSRUs in Betrieb ging, wurden Projekte in Ghana, Pakistan und der Elfenbeinküste verschrottet und in Ländern wie Chile, Kroatien und Südafrika verzögert.

Dazu gehören Öl Majors wie ExxonMobil, Handelshäuser einschließlich Trafigura und Reedereien, die FSRUs wie Norwegens Hoegh LNG bereitstellen. Einige haben sich zurückgezogen; Andere haben sich in verschiedenen Konfigurationen neu gruppiert.

Plug & Play
FSRUs sind relativ neu - das erste wurde 2005 von Excelerate in Betrieb genommen, das herausgefunden hat, wie ein gesamtes LNG-Terminal auf ein einzelnes Schiff montiert werden kann. Das nicht börsennotierte US-Unternehmen dominiert nun zusammen mit Golar und Hoegh die Branche.

Auf den ersten Blick haben sie einen großen Vorteil gegenüber Onshore-Import-Terminals - um die Hälfte billiger bei etwa 300-400 Millionen Dollar, doppelt so schnell zu liefern und flexibel, weil das Schiff zu anderen Zielen reisen kann, wenn es nicht benötigt wird.

Das zeigte Ägyptens erstes FSRU-Projekt, das innerhalb von nur fünf Monaten von der privaten BW-Gruppe in Ain Sokhna am Suez-Kanal fertiggestellt wurde.

Aber das Projekt war ein ideales "Plug-and-Play" -Venture: Als die eigene Gasproduktion zurückging, hatte Ägypten starke Stromausfälle, Ägypten hatte die Infrastruktur, um regasifiziertes LNG zu akzeptieren.

Umgekehrt zeigt Ghana die Schwierigkeiten von immer noch komplexen Projekten trotz geringerer Kosten und Vorlaufzeiten. Das Land ist noch nicht in den LNG-Club eingetreten, obwohl es so nahe war, dass zwei FSRUs für zwei Projekte vorgesehen waren.

Hier führten Probleme im Zusammenhang mit dem Bau von Onshore-Infrastruktur und soliden Verträgen mit Kraftwerken, den Endverbrauchern von LNG, zu Verzögerungen und Verkäufen von Folgeunternehmen. Die Golar und Hoegh FSRUs wurden an anderen Standorten neu zugewiesen.

"Entwicklungsländer haben naturgemäß nur begrenzte Kapazitäten, wenn es um politische und regulatorische Strukturen geht", sagte Lance Crist, Leiter der Abteilung für natürliche Ressourcen bei International Finance Corp, einem Arm der Weltbank, der mehrere FSRU-Projekte unterstützt hat.

"Viele davon sind viel kleinere Märkte. Sie sprechen nicht von großen, liquiden Märkten mit etablierter Infrastruktur, in denen Sie einfach Plug and Play spielen können", sagte er.

Weniger Bedarf an neuen Märkten
Während die Ghana-Saga in den letzten drei Jahren entschlüsselt wurde, veränderten globale LNG-Markttrends die Dynamik von FSRU-Projekten.

Die Raten für den Transport von LNG stiegen, was den Umsatz der LNG-Reedereien erhöhte, die daran dachten, sich in FSRUs zu verzweigen, und Chinas Nachfrage nach Gas stieg sprunghaft an und nahm ein zu erwartendes Überangebot auf dem Markt auf.

Chinas Umweltantrieb zur Umwandlung von Heizkraftwerken von Kohle in Gas trieb im vergangenen Jahr 40 Prozent des weltweiten LNG-Nachfragewachstums an und steigerte die chinesischen Gasimporte um 15 Prozent. Damit ist Japan der zweitgrößte LNG-Käufer nach Japan, teilte die Internationale Energieagentur im Juni mit.

Dies machte es weniger dringend, neue Märkte zu erschließen, indem FSRUs in Ländern, in denen bisher kein LNG gekauft wurde, geparkt wurden. Vorhandene Terminals, in der Regel zu wenig genutzt, nahmen mehr Vorräte.

Das Ergebnis war eine Verlangsamung der Lieferung geplanter Projekte.

"Vor dem letzten Winter, als es so aussah, als gäbe es zu viel LNG, wäre die Schaffung neuer Nachfragezentren über FSRUs eine attraktivere Strategie als jetzt", sagte Buckland. "Was nicht heißen soll, dass sie in Zukunft nicht mehr darauf zurückkommen werden."

Unterdessen verdreifachten sich die LNG-Carrier-Raten, die 2017 auf 25.000 USD pro Tag einbrachen, auf 85.000 USD pro Tag. Dies bedeutete, dass die Unternehmen, die LNG-Tanker betreiben, aber der FSRU-Bonanza beitreten wollten, das Boot verpasst hatten - zumindest für den Moment.

Zum Beispiel hat sich das LNG-Transportunternehmen Flex LNG im Mai aus dem FSRU-Geschäft zurückgezogen, nachdem es laut Versandraten und Projektverzögerungen im Vergleich zu den verbesserten Carrier-Raten, der Haupteinnahmequelle, unattraktiv geworden war.

Weniger ist mehr
Einige größere Projekte sollen noch in Betrieb genommen werden, wenn auch langsamer: Côte d'Ivoire soll bis 2020 eine LNG-Einkaufsnation mit einem Total-Projekt werden, das eine Golar FSRU nutzt.

Der Ansturm neuer Projekte zwischen 2015 und 2017, zusammen mit den Vorhersagen eines Überangebots an LNG, zog auch Handelshäuser an, die sich die Märkte für steigende Mengen, die sie gekauft und verkauft hatten, sichern wollten.

Trafigura, Vitol und Gunvor haben konkurrierende Pläne für FSRUs in Pakistan, nachdem das Land 2016 ein LNG-Importeur geworden ist, aber es nicht geschafft hat, Projekte in Bangladesh in Gang zu bringen. Jetzt ist die Dringlichkeit mit Chinas wachsendem Appetit auf LNG zurückgegangen.

Aber es gab eine Vielzahl von kleineren Projekten: LNG-to-Power-Ventures, FSRUs für einzelne Nutzer wie gasintensive Düngemittelanlagen und "Tankstellen" für Schiffe, die in Nordeuropa LNG als Bunkertreibstoff verwenden.

"Das alte Geschäftsmodell, FSRU only 'wird immer mehr von Renditendruck belastet", sagte Golar im Juni den Investoren und sagte, dass es sich um LNG-to-Power-Projekte handele, um einen Teil seines Wachstums zu fördern.

Auch die Weltbank IFC hat die neuen Trends erkannt und sucht nach weiteren Projekten.

"Wir befinden uns immer noch in einem sehr frühen Stadium einer ziemlich dramatischen Transformation", sagte Crist. "Sie benötigen eine kritische Masse oder Größenordnung. Sobald Sie ein Ankerprojekt haben, können Sie mit dem Milchlauf beginnen - kleinere Ladungen, die sich in den nächsten fünf Jahren sehr schnell vermehren werden."

(Berichterstattung von Sabina Zawadzki; Schnitt von Dale Hudson)