DURCH DIE NUMMER - Offshore-Versorgungsschiffe: Ausgeglichener anhaltender Druck mit allmählicher Erholung

Bildnachweis: Alix Partners

Bildnachweis: Alix Partners

Previous Next

Die globale Beratungsfirma AlixPartners sagte in einem neuen Artikel mit dem Titel "Zu viele Schiffe, zu wenige Bohrinseln: Warum die Erholung für den OSV-Sektor immer noch ein Traum ist", warnt davor, dass Unternehmen, die auf eine schnelle Stabilisierung des OSV-Sektors setzen, vorhaben ein unhöfliches Erwachen.

In dem September-Bericht heißt es weiter, dass OSV-Unternehmen aufgrund einer radikal veränderten Ölindustrie weiterhin unter Druck stehen müssen und rasch und entschlossen handeln müssen, um in der "neuen Normalität" bestehen zu können.

Charlie Hockless, Head of Offshore von VesselsValue.com, sagte separat zu MarineNews : „Ich stimme zu, dass Murmeln einer potenziellen Erholung des Marktes herrschen. Es bleibt jedoch eine beträchtliche Anzahl von Schiffen, die theoretisch reaktiviert werden könnten, wenn sich die Zinsen erholen, was diese Schiffe macht eine Gefahr für den Zukunftsmarkt durch die Verlängerung des Abschwungs. “

Warnleuchten blinken weiterhin für Betreiber von Offshore-Versorgungsschiffen (OSV), schreibt AlixPartners. Die Ölpreise erholten sich auf 70 bis 75 Dollar pro Barrel, aber der Sektor bleibt in ernsthaften Schwierigkeiten. Die weltweite Auslastung ist schwach - Nordamerika gehört zu den Regionen mit der schlechtesten Leistung. Die Charterraten bewegen sich immer noch auf oder nahe den Betriebskosten. Ein anhaltendes Überangebot an Schiffen, verursacht durch Überbestellungen während des Ölpreisbooms und leichte Kreditvergabe, behindert die Branche. AlixPartners warnt weiter, dass die vorhandenen Finanzmittel wahrscheinlich nicht ausreichen werden, um die Betreiber im derzeitigen Umfeld zu erhalten, und fügt hinzu, dass 34 von 38 Unternehmen einen Altman-Z-Wert von weniger als 1,8 hatten, was auf eine hohe Insolvenzwahrscheinlichkeit in den nächsten 12 Monaten schließen lässt.

Die beiden Faktoren, die den Umsatz für OSV-Unternehmen steigern, bleiben die Auslastung der Offshore-Bohrinsel und die Tagesrate. Die Anzahl der aktiven Offshore-Bohrungen liegt um 33% unter dem Niveau von 2014 und ist im Juli 2018 von 706 im Jahr 2014 auf 474 gesunken. Die OSV-Tagesraten sind um 40% niedriger als im Jahr 2014. Darüber hinaus bleiben geopolitische Faktoren und Probleme der US-Ölinfrastruktur sowie reichhaltiges Schieferöl unberücksichtigt Das Angebot in der nahen Zukunft und die Auswirkungen der Energiewende auf die Ölnachfrage auf mittlere bis lange Sicht dürften dazu führen, dass eine beträchtliche Anzahl neuer Offshore-Bohrungen gebohrt werden muss.

In Anbetracht dieser strukturellen Verschiebungen in der Ölindustrie sagt der AlixPartners-Bericht, dass der globale OSV-Markt derzeit von rund 1.150 Schiffen überversorgt ist. Etwa 900 Schiffe sind 15 Jahre oder älter und haben Schwierigkeiten, Arbeit zu finden, und könnten in den Ruhestand treten. Es gibt jedoch wirkliche Faktoren, die eine Verringerung des Gesamtangebots an Schiffen verhindern. Der Sektor ist fragmentiert, wobei die größten Betreiber 30% der Flotte kontrollieren und die restlichen 70% von 400 kleineren Betreibern mit sechs oder weniger Schiffen. Kleine Betreiber haben wenig Anreiz, ihre eigenen Flotten in den Ruhestand zu versetzen, und es ist ihnen zuwider, Maßnahmen zu ergreifen, von denen die größeren Unternehmen oder der Sektor insgesamt profitieren.

VVs Hockless wiegt ebenfalls und fügt hinzu: „Die Art der aufgereihten Schiffe verwischt auch die tatsächliche Flottengröße. Ein großer Teil dieser Schiffe ist nicht erstklassig und wirklich wert. Sie sind weniger wert als der Preis, der erforderlich wäre, um sie wieder in den Betriebszustand zu versetzen. Warum schickt der Besitzer sie nicht auf den Schrottplatz? Das hat oft mit dem Alter zu tun. “

AlixPartners weist darauf hin, dass Unternehmen ehrgeizigere Pläne zur Kostensenkung haben müssen, indem sie die Betriebs- und Verkaufskosten sowie die allgemeinen Verwaltungskosten rationalisieren. Einige dieser Kosten könnten durch den Einsatz modernster Technologie erzielt werden. Die Konsolidierung wird wahrscheinlich auch dazu beitragen, einen Teil des Angebotsüberhangs zu überwinden, Kostensynergien zu realisieren und das Wertversprechen des Sektors zu verbessern. Auf der anderen Seite scheinen Restrukturierungen von Schulden für einige Gläubiger immer noch verboten zu sein. Mit einem Verschuldungsgrad / EBITDA-Verhältnis von 23,9x ist der Sektor jedoch überfordert, und der größte Teil dieser Schulden wird wahrscheinlich nicht zurückgezahlt.

Die schwierigen Maßnahmen, die jetzt erforderlich sind, um wettbewerbsfähiger zu werden und die Bilanzen umzustrukturieren, könnten zu stärkeren Unternehmen von Weltklasse führen, die diese Krise nicht nur überleben, sondern auch gedeihen können, wenn sich der Sektor erholt. Heute ist das Überangebot an Schiffen die größte Belastung für den OSV-Sektor. Der Marktkonsens für zukünftige Offshore-Rig-Levels liegt derzeit bei etwa 550. Bei einem OSV-zu-Rig-Verhältnis von 4,5x bedeutet dies eine Überkapazität von rund 1.150 Schiffen, nachdem die aktuellen Auftragsbestände und Abbruchraten berücksichtigt wurden. Es wäre sinnvoll, die rund 900 Schiffe, die 15 Jahre alt oder älter sind, in den Ruhestand zu versetzen, von denen 500 älter als 25 Jahre sind. Es gibt jedoch Hindernisse, die die Anpassung der OSV-Flotte an ein nachhaltiges Niveau verhindern. Das auffälligste Hindernis ist die stark fragmentierte OSV-Branche.

Die zehn größten Betreiber des Sektors kontrollieren etwa 30% der gesamten Flotte, während die restlichen 70% oder etwa 2.500 Schiffe in der Hand von rund 400 kleineren Betreibern stehen, deren Flotten eher sechs oder weniger Schiffe umfassen. Diese kleineren Betreiber haben wenig Anreiz, ihre eigene Flotte zurückzuziehen, und noch weniger Anreiz, kollektive Maßnahmen zum Nutzen des kollektiven Sektors zu ergreifen. Bei einer generellen Tendenz unter den Betreibern gegenüber stillgelegten Schiffen stapeln die meisten Betreiber die überflüssigen Elemente ihrer Flotte in der Hoffnung, dass sich die Nachfrage erholen und die meisten wieder in Dienst gestellt werden können.

Gleichzeitig ist die Abwrackoption für Offshore-Versorgungsschiffe nicht so wirtschaftlich attraktiv wie für Tanker oder Massengutfrachter. Der niedrige Stahlgehalt von Offshore-Versorgungsschiffen führt zu einem Schrottwert von weniger als 1 bis 2 Millionen US-Dollar, wobei die Transportkosten diese schwierige Entscheidung ebenfalls belasten. Auf der anderen Seite, sagt Charlie Hock von VV, weniger: „Unglücklicherweise werden Schiffseigner aufgrund der jüngsten Effizienzsteigerungen in der Industrie keine andere Wahl haben, als Schiffe in großem Umfang zu verschrotten. Es überrascht nicht, dass die Nachfrage nach OSV niedriger ist als vor fünf Jahren. Überraschend ist, dass die Anzahl der für die Bohrunterstützung erforderlichen OSV-Werte niedriger wäre als vor fünf Jahren, wenn wir derzeit die gleiche Bohraktivität hätten wie vor fünf Jahren. “

Schließlich sagt Hockless: „Diese Zeiten haben die Bohrer gezwungen, ihre Kosten zu senken, und das mit großem Erfolg. So sehr, dass in einigen Gegenden ein Ölpreisniveau von USD 40 / bbl profitabel wurde. Wenn Schiffseigner jetzt Verschrottungsverluste akzeptieren, wird die Belohnung / Erholung früher eintreffen. “

Dieser Artikel erschien erstmals in der Novemberausgabe des MarineNews- Magazins.